華潤勵致（1193，市值14.33億元）年前經華潤集團改造後，重新獲利，未來發展空間遼闊。
■01年度（12月年結），集團營業額11.01億元，大增7.8倍，業績由虧損1657萬元變為獲利1.31億元，由每股虧損1.12仙變為每股盈利8.71仙。
業績由虧而盈，全賴新注入的3項業務。華潤集團注入冷氣機壓縮器、半導體及資訊科技業務，收取華潤勵致發行的價值8.517億元可換股債券。3項業務帶來經營利潤1.78億元（未計開支），原有的辦公室家具業務只帶來1千萬元。
■業務中以壓縮器業務佔最大比例，佔營業額69%，佔經營利潤78%。在內地住宅壓縮器市場上，名列4大之一，佔市場10%。
去年4月第3期生產線完成後，年產量由140萬台增至220萬台；去年10月，收購兩家日本合夥電器商的兩條額外生產線，日後的年增量將續增至310萬台。內地人生活日漸富庶，現時住宅僅有25%裝設冷氣機，未來冷氣機需求強勁，華潤勵致的壓縮器業務大有可為。
■較壓縮器有更大爆炸力的將是半導體業務。華潤勵致表示要在5年內令公司市值增至100億元，主要透過積極發展半導體業務。集團的半導體業務仍處起步階段，去年經營盈利3300萬元。至於資訊科技業務，所佔的比例仍低。
■02年度，預測盈利上升17%，至1.54億元，每股盈利由8.71仙增至10.2仙。現價往績PE10.9倍，預測9.3倍。
■華潤集團所持的可換股債券，04年2月前換股，換股價0.9108元，亦即大股東增持股份的成本價。
●華潤勵致發展潛力頗大，中線目標價1.30元。可換股債券愈早兌為新股，部份予以配售，對股價愈是有利。
何 車