鵬利國際（268）去年出現大量虧損，是特殊撥備所形成，經營業務雖非佳，仍處於收支平衡階段。
於國內的多項土地，去年作出減值4.93億元，不限於市道所影響，亦包括發展計劃改換甚至交換土地等，另外，亦因中國糧油（506）配股攤薄而視作虧損1.62億元，該等撥備與鵬利虧損相同，不計撥備，鵬利無損無益。
去年底，鵬利仍持有中國糧油21.52%，亦有若干租金收入，但酒店業表現有小量虧損，亦負擔不少利息支出，因而整體無利可圖。
物業租賃包括銅鑼灣鵬利中心、瀋陽鵬利廣場及北京名都園公寓，而發展中的包括名都園別墅、上海鵬利海景花園住宅及瀋陽鵬利中心附屬住宅項目，名都園別墅建築工程基本完成，並累計售出95%，而入帳政策則待入伙紙批出，相信盈利計入今年帳項。
瀋陽鵬利廣場獲美國著名百貨零售店「沃爾瑪」（Wal-Mart）於去年9月開業，人流更為暢旺，有助於租務。
去年國內酒店業平平，北京凱萊酒店平均入住率只有62%，瀋陽凱萊為62%、三亞凱萊72%及大連凱萊為74%，房租未能改善，錄得1080萬元虧損，但相信今年情勢將會轉好。
儘管已減持中國糧油，但今年的表現更佳，鵬利應佔盈利估計高於去年。
以業績來說，今年鵬利應有盈利，以資產計，每股淨值1.74元，股價52仙，折讓高達70%。
值得注意的，雖然所佔中國糧油權益攤薄而撥備，而中糧總公司已協議，於03年1月前購入鵬利所持中糧油全部股份3.3億多股，以市價或不低於2.5元計，鵬利可套現8.3億元，估計可能因此而獲中糧總公司注資，集團策略無意讓鵬利繼續持有中糧油股份，集中於物業及酒店投資，相信注資以兩項為目標。鵬利存在注資概念，中線看好。
齊 明