昨日提及和黃（013）短期不會因為Vodafone股價疲弱的影響而下挫，結果昨日股價先跌後升，正正反映出預測沒錯，大市仍然由資金流向所推動。昨日亞洲股市中，南韓及台灣出現明顯跌勢，但恒指先跌後回穩，收市只微跌數十點，可見資金對港股仍然眷戀。但投資者要小心留意的是，港股現在仍有很多不明朗因素存在，投資者必須小心。
昨日中國移動（941）明顯下跌，跌幅超過2%，可能有投資者會覺得此為上升後的回吐，但大家不要忘記由7月1日起，國內的GSM網絡頻譜使用費會在未來分3年大幅調高，由100萬元人民幣上升至1500萬人民幣，升幅達15倍，中移動亦預計在此因素影響下，02至04年稅後利潤會因而減少2.24億元人民幣、3.43億元人民幣及4.62億元人民幣。昨天中移動股價下跌，明顯是反映這不利因素。
當然有投資者會反駁，中移動去年全年純利達280億元人民幣，未來3年只是少賺10億元人民幣，根本微不足道。但投資者要留意，國內電訊競爭愈來愈大，聯通（762）以手機補貼的優惠方法去增加客量，其實對中移動造成一定壓力。如今GSM網絡頻譜要增加收費，相信會令分析員對此股信心打折扣。
無可否認，恒指是有機會在短期上試及升穿12000點水平，但可以在高位徘徊多久實是一個疑問，如果如中移動般的不明朗因素繼續出現於市場，到最後大市見頂後回落的速度亦只會愈急，投資者現在愈是不理會這些利淡因素，到港股出現調整時只會更不知所措。美股近日的表現就是最佳寫照，無論市場對前景有多大憧憬，如基本因素未有改善，最終投資者都只會失望離場，一些之前未被市場所注意的利淡因素，到最後亦會一一反映於股價之上。
所以投資者現階段切勿被勝利沖昏頭腦，反而應該多留意一些市場不明朗因素，當然投資者現在仍可以繼續持貨，等待大市上升至12000點以上才開始慢慢獲利，但懂得作出多一點防備，當大市掉頭回落時，亦不至於不懂即時沽貨離場，白白錯失獲利的機會。如果投資者想了解多一點在投資時要注意事項，可以留意逢星期一至五晚上11時13分於亞視播出的《陸陸無窮句句金》節目。
陳永陸