上回講到恒指已升破250日平均線，同時有大成交配合。這次的突破，若以傳統技術分析理論來看，很大機會是港股重拾升軌、熊去牛來的訊號。但上周本欄已用了恒指在2000年10月5日及2001年1月22日那兩次衝破250日線為例，那兩次皆有大成交配合，可是兩次皆為走勢陷阱，若在此時入市，真是輸得很慘，做了大鱷的點心。
筆者並不排除這次港股是真的再次步入牛市，但基於熊市向來反覆，同時每次熊市反彈均是散戶最易被騙的時候，故參考上兩次當股市再度失守250日線後，隨之而來的是另一暴跌的走勢，現時最簡單的策略莫過於當港股再次失守250日線11500水平便即止蝕。
250日線是一中長期的趨勢線，當股價（或指數）升破該線，代表在過去約1年（250個交易日）吸納該股的投資者「平均」開始獲利。同樣道理，當股價跌破250日線，亦可解釋為在過去1年吸納該股的投資者開始出現虧損。基本上250日線是反映中長期趨勢的1種工具，但卻不是「牛熊分界線」，即並不代表升破此線便是牛市重臨，或跌破此線便是熊市已到。
基本上牛市來臨，股市最終會升破250日線，另一方面，在熊市，股市最終亦會跌破此線，但卻不可將因果關係倒轉。
250日線在本港投資市場較為流行，在美國，投資者則較常採用200日平均線或40周平均線（註：1周5個交易日，故200日平均線「大約」相等於40周平均線，讀者注意，此是「大約」，並非完全相等），例如早前多間美國財經通訊社皆以200日線作為分析後市的工具，指出杜指已重上此線（DowJonesNewswires），或美元指數（USDollarIndex）4月24日大幅跌破200日線（Reuters）。
基本上200日線較250日線短50個交易日，由於不用多等50日的關係，故200日線較250日線快捷及敏感。
同時200日亦已是一頗長的周期，故在可信性方面跟250日線相差不太遠。
附圖是港股的200日及250日線，圖中可見恒指在2002年4月18日（圖A點）已先行升破200日線，較250日線在5月2日才升破為早（圖B點），至於此兩線何者較佳，讀者不妨細看附圖。
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譚紹興