認識和記行（720）的人不多，認識法拉利與瑪莎拉蒂的人不少。和記行正是這兩種名車在中港澳的獨家總代理。雖有「和記」兩字，但與和記黃埔（013）及和記港陸（715）全無關係。
■和記行有48年歷史，除擁有兩種名車的代理權外，亦擁有數以十計的冷氣機（三菱）、音響器材的經銷權，經營地區以中港澳為主。輝煌時期年賺2.56億元，股價最高9.74元（經調整），現價9.3仙，跌剩1％。
■上月初完成供股，實際是1供4，供8.75仙，集資4900萬元。目前市值僅6547萬元，較供股所得僅高出不足1700萬元。集團資產淨值5.21億元，每股0.50元，股價折讓高達81%。
■01年度（12月年結），營業額5.66億元，增46%，虧損9951萬元，再增逾1400萬元，但虧損中有為商譽撥備、本港物業重估減值及出售星洲物業虧損等共3860萬元，所以去年實際虧損已告下降。
公司主席李永森與董事總經理畢滌凡（曾在已私有化的汽車集團森那美任要職），在最新年報中均預測今年恢復盈利，及營業額上升。已知年初為減債出售國內1項資產予日本三菱，獲利1千萬元。
■和記行近年除虧損外，亦有財困，但最惡劣時期已過。年初與日本三菱洽商重整債務、出售資產及供股後，短期債務降至1億元左右，佔股東資金20%而已，欠三菱的1.32億元，改為10年後的5年內分期清還，周息低至2.5厘。
●假設：1每年營業額上升20%；2邊際純利3.5%；3股東資金回報率5.5%；4PE8倍。4項假設若兌現，和記行明年獲利2900萬元，公司市值2.32億元，股價便是0.33元，仍低於目前每股淨值34%。和記行露曙光，投機持有，可作「非份」之想。
何 車