【倫敦路透社電】儘管對沖基金經理常保證，這類基金可保護投資價值，但一項調查發現，大多數對沖基金在市況轉壞時，只能提供輕微的保護作用及分散投資風險的好處。
根據《另類投資雜誌》（JournalofAlternativeInvestment）發表的一項研究報告，在金融市場轉弱時，大多數對沖基金策略與市況有較高的相關性（correlation），這意味對沖基金的分散投資風險作用不大，與這類基金的「對沖」定義背道而馳。
更壞的是，對沖基金的某些策略如股本不對沖（equitynon-hedge）、事件驅動（event-driven）及合併套戥（mergerarbitrage）等有重大風險，每當金融市場急速轉壞，令有關投資者較一般人損失更多。
這項調查比較對沖基金及一般傳統投資機構從1990年1月至1999年6月所得的回報。結果發現，11種對沖基金策略中有4種在跌市時較大市損失更大，但在升市時卻不能勝過大市。
該項研究可能令投資者質疑，他們是否值得向對沖基金支付巨額的管理費，兼且要等3個月才可贖回現金。