恒指繼續強勁，筆者看錯短期市況，是低估了資金流向的威力，但無理由被市勢牽動，市升後一切眼前事物都變美好，何況美股回穩後港股如何反應是很難猜測，堅持不會高追，看看南韓股市甚至偉易達（303）的調整速度便可知跟隨羊群的危險。
二三線一向是另一個天地，高力（1118）於低成交下造好，反映沽壓不大，現價依然吸引，不過投資這類股份要有耐性，相信要再交一兩期業績，待其國內投資開始成熟，才有更多人安心入市，當然屆時股價應不止現水平。
高力拓展中國業務的模式值得一談，公司先與中方夥伴成立一間合資企業，然後以承包形式租賃原先由國企擁有的資產，最近期位於天津的電梯鋼絲繩廠，就是以這種形式運作。
這個模式相比傳統的收購好處甚多，不錯高力仍是要注入營運資金，但資本性開支已然大減，承包費用與應有的折舊開支相比會節省了不少。這種形式可算是國企改革下的產品，不少國企集團業務繁多，有問題的枯枝業務，會拖累到有可為的業務，令到營運資金出現問題，在改革後要引入外來資金，自然不可能奢望人家會對整個集團也有興趣。以高力天津的項目為例，其實質素不差，是奧的斯（OTIS）在亞洲區內唯一的供應商。
斬件後引入資金，對這些國營單位也有好處，不用再上繳集團去津貼其他有問題的同系公司，可以繼續營運，這種形式對外資有利，但要取得項目，不用問是根據「國情」，條件可能會是次要，主要還是「關係」。
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黃國英