繼按揭證券公司及機管局推出零售債券後，最近地鐵公司也發債，入場費同樣只需5萬港元。對於散戶來說，愈多機構發債自然好，因資金出路選擇更多。而地鐵本身亦是上市公司，投資者除可認購她的債券外，還可選買股票；究竟做地鐵的債主好，還是成為股東較佳？
雖然債券和股票本屬不同類型的投資工具，前者屬於「穩健型」，而後者則屬「進取型」，如何選擇要視乎投資者的個人取向，但在股市可望回升之際，加上地鐵股價波幅有限，因此以1至2年的投資期而言，買入地鐵股份較其債券吸引。
輝立證券董事黃瑋傑表示：「港股正在復甦當中，作為進取型的投資者，將資金投進股市將有較高的回報。而地鐵股票派息達3厘以上，不比債券息率輸蝕（零售債券票面息率由3.75%至5%）。而且買入一手地鐵股份只需5000多元，入場費遠較債券為低。建議投資者在11.4元以下吸納，今年可以睇12.7元。」
富昌證券總經理藺常念和凱基證券董事鄺民彬（Ben哥）也認為，長線來說，買地鐵股票比其債券「着數」。
藺常念指出：「今年內，將軍澳線將會通車，加上西九龍及東九龍線的發展，股價始終有增長機會。此外，地鐵作為『八達通』的大股東，如日後把這技術的專利賣給外國，股價定會上升。」
不過，債券始終是保守型投資者的首選，藺常念認為：「若投資的目的是作養老及退休之用，買債券則較適合。如地鐵發行的債券，風險很低，總好過購買保本或保證基金。」
Ben哥亦指出，債券和股票屬於不同類型的投資工具，需視乎投資者的取向而選擇，他認為，債券宜作為個人投資組合中的一部份。「不過，買債券後，資金會被鎖死一段時間，靈活性較股票低，而且買賣債券可能會蝕差價。」
然而，投資地鐵股票需承受較大風險，Ben哥稱：「現時地鐵的股價不算太平，投資者不宜過份憧憬。雖然將軍澳線今年通車，有助股價上升，但她亦存在不明朗因素，例如沙田至中環線的計劃，亦在洽談當中，這可能對股價做成影響。若股價在11元以下可以考慮吸納，今年看12.8元。」
早前高盛證券研究報告指出，受到本港經濟持續疲弱拖累，地鐵的鐵路及物業發展受到掣肘。另外，預期政府將於未來3至6個月內，決定沙田至中環鐵路的支線發展權花落誰家，高盛認為在此項目拍板前，地鐵股價上升有限。
過去兩年，地鐵搭客量每年分別倒退1.9%及0.4%，但到今年首兩個月，地鐵周一至周五的搭客量上升0.5%，高盛認為，這有助改善地鐵的營運利潤，並估計到8月將軍澳支線通車後，全年整體搭客量可以有5%增長。
而過去1年，地鐵股價跑贏大市約15%，故高盛維持地鐵的投資評級為「與大市同步」。
記者：袁國守