中石化（386）昨日公布業績，首季度盈利下跌86%，其股價亦應聲下跌4.5%。其實上周中石化走勢已開始出現轉勢迹象，相信不少市場人士早已聞風先遁，令股價在業績公布前下跌，昨日只是再借業績不理想進一步進行調整。事實上，早前油價高企令到石化類股份趨勢被投機性炒上，市場都未有出現整固，因此中石化借昨日消息調整，未嘗不是壞事。
中石化首季業績較差，主因是石化產品價格一直下跌，相信令投資者擔心的，就是會拖累其他石油類股份表現。但是，綜觀昨日其餘相類似股份的股價，表現亦算穩定，主要原因是這些股份與中石化業務上有所分別。以中石油（857）為例，它主要經營上游產品業務，如生產石油，由於預期今年油價都會維持一個較高水平，加上中石油下游產品並不多，而現時競爭多集中在下游產品上，因此除非原油價格下調，否則預計中石油股價仍可以企穩。
另外，不妨順帶跟大家探討另類的能源類股份──天然氣。不知大家有沒有留意，不少上市公司有意涉足國內的天然氣業務，好像中華煤氣（003）有意投資約3.7億元於山東省及江蘇省等地的燃氣管道；光通信（603）早前集資，同樣表示有興趣涉足天然氣業務，因此，相信短期內，天然氣將會成為另類投資概念。
其實天然氣並非甚麼新概念，只不過現時市場正吹起一陣「實業風」，這些股份或業務自然成為市場焦點。舉例說，現時創業板上市的天然氣股份如華燊燃氣（8035）、新奧燃氣（8149）及百江燃氣（8132）都較上市時錄得不俗升幅，其升勢主要是由於純利有長足增長所支持。又好像中石油的業務雖然以上游石油項目為主，但其天然氣項目的銷量及售價均有不俗升幅，令邊際利潤大幅攀升。由此觀之，天然氣股並非一時風尚，而是有長遠發展潛力。
或者，從另一角度而言，中國政府於去年第10個5年計劃中，已明確表示未來會集中資源發展及擴充天然氣的基礎及配套項目，早前所講的「西氣東輸」便是一個例子。由此可見，在政府「點名」的支持下，相信天然氣市場有一定的發展空間。不過，昨日部份天然氣股出現急升現象，投資者若有興趣，只宜小注分段入市。
陳永陸