上周五杜指跌穿10000點的心理關口，而納指更創出近半年的新低，在上周五之前納指已連跌7天，下挫約6%，但在同一時期，恒指卻只是回落了兩天，合共上升了約3%，以港股近兩星期的表現看，縱使不一定能完全擺脫美股的拖累，但至少也較美股為強。
恒指10日線已上升了約兩星期，指數更於上周升破3月份的前高位，創下近3個月的新高。主要成份股的15日線均先後回升，與大市升勢配合，其中表現最突出的是太古A（019）、新地（016）、長實（001）和中移動（941），在近兩星期跳升約1成或以上，並帶頭突破近3個月的前高位。
此外，不少外資大行不斷唱好港股，整體成交亦驟增至80-90億元，估計除了一些短暫的回吐外，目前的升勢應可維持一段時間，但假如美股再進一步下挫，則港股亦難望大升。
納指10日線回升了約一星期後，上周又再回落，移動平均線所發出的向好訊號再次出錯。
事實上，當納指10日線在前周回升時，主要科技股如微軟、英特爾、AOL及思科等的20日線一直在回落中，未能確認納指的轉勢訊號，這亦說明在使用移動平均線作為測市工具時，要比較主要成份股，特別是那些領導股的走勢，才能發揮更大的效用。
IBM、AOL及甲骨文均已跌穿911事件時所創下的低位，微軟和思科則回落至接近當時的低位，英特爾和戴爾則表現中性。由於這些科技股仍維持一浪低於一浪的跌勢，很大機會仍向下尋底，但值得留意的是，科技股這一跌浪已歷時近4個月，很可能已近尾聲，當納指重返其10日線水平，將會是轉強的第一個訊號。
（本欄逢周一刊出）
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梁從源