上回講到國內《新財富》雜誌於4月號的一篇封面文章，標題為「操縱指數」，講述莊家們如何利用聯通（762）及中國移動（941）來操縱港股。文中講到如何證明聯通及中移動被莊家操控時，筆者對其解釋不太認同。
在第40頁，作者這樣解釋：「我們更進一步發現這兩家競爭性公司（中國移動及聯通）的股價變動相關系數竟然高達88%（100%為完全相同），這種現象只能被解釋成莊家有意操控。」
相關系數（CorrelationCoefficient）是用於反映兩隻股份股價的關係，例如當X、Y兩股的相關系數為正數（例如0.8），則表示當X股上升時，Y股也會上升，而X股下跌則Y股也會下跌，其數值愈接近「1」，則表示兩股升跌趨勢更強。
另一方面，當X、Y兩股的相關系數為負數時（例如-0.8），則代表此兩股的走勢相反，例如X股升則Y股跌，X股跌則Y股升。若此數值愈接近「-1」，則表示兩股出現較強的相反走勢。
此外，當兩股的相關系數為「0」時，則代表兩股股價並無任何明確關係。
基本上，相關系數是反映兩股股價的關係，若單用此證明莊家操控，則理據不大足夠，例如美國兩大個人電腦CPU生產商Intel及AMD，由於Intel生產的Pentium系CPU與AMD生產的Athlon系CPU是全球個人電腦CPU的主要競爭對手，情況與聯通及中移動相似，可是在過去6個月（2001年10月25日至2002年4月24日），兩者的相關系數為87.3%，情況與聯通及中移動的相關系數相似，難道Intel及AMD在美國股市也被操控？
此外，全球兩大手提電話製造商Nokia及Ericsson，兩者亦是互相競爭對手，同時也在美國上市，在上述期間兩者的相關系數為89.6%，比聯通及中移動的88%更高，假若照「操縱指數」那篇文章的解釋，Nokia及Ericsson這全球兩大手提電話製造商在美國股市也被操控。
若以該文的解釋，兩間競爭性的公司，同時有高的相關系數，便可視為被操控，則在過去半年，美國股市內的Intel、AMD、Nokia及Ericsson皆被操控，看來美國股市被操控的情況較香港更嚴重了。
電郵：
譚紹興