過去一周港股表現平穩，未有受美股急跌影響，表面看是處於強勢，其實內裏只是涉及一些技術因素，實際情況未必真的代表港股特別優勝。
其實以圖表分析，恒生指數仍受制於11500點阻力，前一周的急升主要是資金短線炒落後，而期指未平倉合約從35000張水平暴增至42000張，顯示大戶以好倉為主。故此，去周大市應跌而不跌，其實是受大戶好倉主導影響所致，並不表示港股有特別過人的吸引力。筆者一直以來強調，臨近結算前的一個星期，市況基本上會呈現膠着狀態，每日波幅不會太大。
通常港股與美股逆勢而行之時，必定有一個特別原因，而當此一因素消失，又或者美股所走的方向已成大趨勢的話，港股定必跟隨，而且更要追回早前之差距。正如現時港股情況，早前不跟美股下跌，主要受期指以好倉主導所致，本周期指結算後，情況可能有變。而美股跌勢不止，杜指已破10000點，當跌幅進一步擴大的話，自然會拖低港股。
港股走勢仍難擺脫上落市格局，短線波幅10500至11500點，中線波幅10000至12000點。資金取向仍傾向於波幅上下限之中高沽低買，絕不會貿然高追。
期指轉倉情況方面未算積極，而轉倉平均價約在11350點附近，由於張數不多，要確認方向還需進一步觀察。暫時形勢顯示，港股未有足夠動力上破阻力，而美股跌勢持續令港股升勢阻力重重，筆者估計市況將轉趨淡勢，回落下試10500點水平。
過去兩周不少股仔趁市況轉旺而有所動作，可算百花齊放，不少沉寂一段時間的股仔已大幅攀升，短期已有見頂之勢。
由於市場資金仍未充裕，加上部份股仔炒高後配股集資，勢將觸發連鎖反應，大家仍需小心為上。以現時市況計，大升浪仍未成氣候，二三線股實不宜寄予太高的期望。
今次升浪主力的領導股為兩隻國內電訊股中移動（941）及中國聯通（762），其次為地產股，相信此情況在未來的升浪仍會持續。筆者在年初已指出，國內電訊市場的壞因素已完全反映，實質情況並不如市場所預期之悲觀，而地產更是筆者一直看好的股份類別，只要新樓銷情暢旺，地產股必有好表現。
沈振盈 訊滙證券董事總經理