金利來集團（533，市值5.35億元）兩周前宣布末期業績，因減派末期股息，由高位回落。近日，零售股再度吃香，金利來有概念可炒。
■01年度（12月年結），集團營業額4.87億元，增12%。純利3228萬元，扭轉前年虧損1.24億元的局面，由每股虧損14.2仙轉為每股盈利3.7仙。
金利來經營銷售服裝服飾為主，去年這方面營業額4.51億元（佔總數93%），增10%，經營成績（未計攤分開支）由虧損8514萬元轉為獲利7351萬元，當中有以往滯銷貨品撥備重撥為盈利3577萬元。以地域分類，中國業務營業額（包括廣州天河金利來數碼網絡大廈的租金收入）3.75億元，佔總營業額77%，經營成績由虧損6799萬元轉為獲利6227萬元。
■金利來在國內有逾千個銷售點，去年耗資數千萬元整頓，削掉五十多個銷售點，重整產品路線，例如推出休閒與運動服裝，又一反過去深色為主的貴族色調，增加較多鮮色輕便服裝，已收成效。
■公司亦增加投資物業，去年總租金收入3287萬元，大增958萬元。增置廣州金利來商務廣場與瀋陽金利來商廈，動用資金6000萬元。瀋陽物業仍在裝修中，收益仍未反映在業績內。此外，收取的「金利來皮具系列的版權使用權」費用，增長頗佳，達548萬元，增逾1倍。
■金利來經過內地業務重組及嚴打冒牌活動後，否極泰來。目前盈利基數仍小（97年黃金時期每年盈利逾3億元，去年僅餘1成），增長動力可觀。往績PE16.5倍，未來一兩年將降至個位倍數。
■每股淨值1.99元，股價折讓近7成。手上現金2.24億元，財政良好。
●金利來具復甦概念，股價折讓過大，超值可吼。中線持有，目標價1元（97年歷史高價7.85元）。
何車