80年代初，本地散戶鍾情買賣外幣和黃金，而近十多年，小投資者則紛紛撲向股票市場。事實上，隨着本地金融市場更趨成熟，五花八門的投資或投機產品相繼湧現，例如本版早前介紹的「可贖回」債券，以及下月推出的杜指期貨。最近，更有證券商推出可收息「窩輪」，以吸引一些進取得來，又期望作中長線投資的人。
對「窩輪」（認股證）稍有認識的投資者也知道，一般的「窩輪」絕不派息，但麥格理證券剛推出的「盈息認股證」則相當「破格」，如同正股般，定時定候派息，而派發次數和時間更是和正股同步。
麥格理證券衍生工具部經理雷裕武解釋：「雖然盈息認股證仍是認股證的一種，但投資風險及買賣目的，均與傳統認股證有很大分別。她是介乎傳統認股證及普通股的中間產品，風險較認股證低，但比普通股高，特別適合中長線投資者。」
盈息認股證的股價，約為正股的30至40%；舉例說，港燈的正股價為30元，盈息認股證的股價只是11.8元。然而，若跟傳統窩輪相比，其價格已高出一大截，因大部分認股證價格多在1元以下。
由此可見，盈息認股證的槓桿比率，相比傳統認股證低；換言之，涉及的風險和股價波動較低，故可以適合作為中長線投資。雷裕武坦言：「短線炒家相信不會對盈息認股證看上眼，因這類認股證的槓桿比率較細，上落較小。」
不過，說到底，盈息認股證的價格變動始終受到正股影響，並存着槓桿效應，故面對的風險相比正股為高。無論正股價格是升或跌，股證價格的升跌幅度必定高於正股。
此外，投資者需知道，任何認股證也設有到期日，其價格會隨時間而損耗，並有可能至到期日變得毫無價值，成為「廢紙」。
現時，麥格理推出了5隻盈息認股證，包括滙豐控股、長江實業、港燈、和記黃埔及盈富基金，投資者只要擁有證券戶口，便可在市場隨意買賣。
雷裕武提醒投資者：「想買盈息認股證收息，情況如同購買正股，必須在股息除淨日前買入，否則不獲派息。」
新鴻基投資策略師李錦認為，盈息認股證適合一些嫌窩輪風險太高，但又不甘心買正股收息的投資者；以港燈為例，其股價上升有限，購買盈息認股證則可以較少資金買股而又能收息。
他提醒投資者：「購買認股證會有溢價，但一般不會太高。此外，投資者須留意這類股證的成交量，現時普遍較低，阻礙了她的普及性。不過，投資者不應因此忽略了這類股證的獨有功能。」
除成交量外，輝立證券董事黃瑋傑認為，雖然盈息認股證的風險較傳統窩輪低，但投資者始終要留意正股的走勢以及股份的基本因素。
記者：袁國守