中信泰富（267，市值357億元）去年1月至今大跌41%，落後大市。今年餘下日子，有機會跑贏大市。
■01年度（12月年結），中信純利21.1億元，大減11.81億元（減36%）；中信持有25.7%的國泰航空（293），去年純利6.57億元，急跌87%，中信來自國泰的盈利貢獻僅1.69億元，大減11.15億元，幾乎是中信盈利倒退總數。即中信去年業績欠佳，國泰大倒退幾乎是唯一因素。
■02年度，中信業績將明顯復甦。國泰盈利估計由6.57億元回增至15億元，中信所佔數額上升2.16億元（相等於去年中信總盈利10%）。中信國安（持有在深圳上市的國安信息69.8%，在國內10個省市經營有線電視網絡）、中信電訊1616（在本港長途電話批發市場佔領先地位）等信息產業，去年貢獻3.3億元，大增2.3倍，今年繼續強勁。
國內地產業務進入收益期，而工業製造業務亦有良好成績。全年盈利預測28.10億元，回增33%，每股盈利由0.96元增至1.28元。現價16.30元，往績PE17倍，預測降至12.7倍。
■國泰股價異乎尋常，現價12.65元，較去年底大升27%，中信下跌7%。國泰02年度PE28倍。中信剔除國泰應佔盈利與應佔市值，航空以外業務的PE僅10.3倍。
■中信01年底每股帳面淨值19.01元，股價有折讓14%。借貸淨額100億元，淨負債比率（借貸淨額除以股東資金）24%，處安全水平。中信主席榮智健日前斬釘截鐵表示沒有集資必要。
■中信有意競投亞洲環球電訊，消息對中信屬於中性偏好。任何與電訊有關的新投資，估計會受市場歡迎。
●年初不利事件如退出奔騰1號、去年業績大倒退及業務太雜等影響漸告淡化。現價距52周高位26.50元太多，可追回部分失地，下半年目標23元。
何 車