華潤創業（291）於重組之初，市場仍存在憧憬，但經過一連串的注資後，突生枝節而中止注入物流業務，令市場失望，而過去注入的業務亦未能帶來理想貢獻，更使股價受到抑制。
華創去年盈利12.04億元，減少27%，每股盈利60仙，末期息10仙，全年股息18仙，減少14%，去年為出售華人銀行權益，已加派特別股息25仙。
出售華銀帶來虧損2.92億元，是業績減退主因，而發展物業灝景灣住宅利潤減少，以及售出華潤置地（1109）股權，也是影響因素。
物業發展的貢獻減少56%，只有2.08億元（未計總公司利息支出及行政費用），租金收入則增20%，主要是貨倉業務改善，盈利3.05億元，飲品業務以啤酒為主，銷售雖有強勁增長，而盈利則減31%，食品加工及經銷表現參差，而盈利則增27.5%至3.96億元，但主要是私有化五豐行股權增加的貢獻，石油及化學品經銷貢獻2.28億元，增7.9倍，是收購後全年入帳的結果，建築物料盈利減31%至1.41億元，零售業只提供盈利3092萬元，減7%，投資及其他收益減少93%，只有2773萬元，除出售華銀虧損影響外，投資於碼頭收益亦減。
石油業務去年全年入帳，00年底以21.44億元收購，按歷史PE（99年）6.7倍計，而去年PE則升至9.4倍（未計總公司支出），事實上，99年純利為3.19億元，去年盈利減28%。零售業亦令人失望，營業額40.2億元，盈利只有3092萬元，國內零售業頗佳，本港則甚差，華創計劃投資於國內零售業50億元，效果如何，仍待觀察。
華創股價7.45元，PE12.4倍，息率2.4厘，股價高出資產值25.2%，今年已無特殊虧損，亦再無物業發展收益，而新增的紡織業務可以帶來利潤，理論上應可增長，但多項業務均難樂觀，只能望穩，華創的重組，至今仍未能看到前景，股價亦不便宜，應作保留。
齊 明