「息口何時上升？升多少？」市場普遍預期，下半年息率才會回升，但即使上調，也不會升很多。正因如此，相比定存高息的投資產品仍受追捧。其實，除保證基金及定息債券外，「可贖回」債券也是不錯選擇。可惜，這類產品鮮有在港銷售，直至最近，則見有銀行力推此類產品。
自踏入低息年代，投資者對債券的興趣增添不少，但由於本地零售債券的發展只屬起步，故選擇種類始終有限。最近Citibank推出的兩款可贖回債券，過往小投資者就絕少有機會接觸到。
事實上，可贖回債券只是債券的一種，與一般定息債券相若，分別是可贖回債券的發行商有權在債券到期日前，於指定日子，以預先定下的價格贖回債券。換言之，投資者買入債券後，不一定能持有至到期日。
然而，只要投資者肯忍受這個「條件」，便可享受多一點「回報」。Citibank個人銀行服務財資推廣部主管傅敏儀解釋：「由於這類債券附帶『可贖回』條件，因此給予認購者的利息會較高；以同一級的債券比較，一般多50點子（半厘）。若然發行商在到期日前贖回，回報更會比到期孳息率（yieldtomaturity）高。」
她舉例說，五年期美國半官方機構發行的可贖回債券，票面息率為4%，而到期孳息率則有4.93%。若然提早被贖回，回報更可達6.54%（即贖回孳息率），原因在於可贖回債券以折扣價發售，而發行商則以較高價贖回（一般為債券的票面價）。
「雖然債券若中途被贖回，回報會高一點，但有得必有失，投資者須另找資金出路，原定的投資計劃可能受到影響。此外，不同的可贖回債券，折扣會有所不同，投資者需要留意。」傅敏儀說。
還要注意的是，可贖回債券的「贖回期」也有多種，好些只設指定一天的贖回日，有些則設多天；另一些則在某段時間後，可被隨時贖回。至於Citibank首推的兩種可贖回債券，年期分別為5年及10年，並只設一天贖回日，而最低投資額為5萬美元。
傅敏儀補充，他們可按客戶要求，代購其他種類的可贖回債券。收費方面，買賣佣金為交易額的1%（以債券票面值計算），並不設託管費和代收利息的費用。
記者：袁國守