聯儲局主席格林斯潘今日出席國會聯席經濟委員會，將發表有關貨幣政策及對經濟前景的看法，將是市場焦點所在。在經濟數據表現甚為參差，甚或有轉壞的情況下，格老對經濟前景及利率未來取向之言論，將直接影響華爾街股市走勢，以及企業投資和消費意欲，投資者應密切留意。
美國3月份零售額僅升0.2%，遠遜市場預期，表現似乎有點後勁不繼；密歇根大學發表的4月消費情緒只錄得94.4（與上月比較回落1.3），意味人們對消費意欲有所保留，是裁員之聲未遏，抑或是預期利率見底，須儲起多點錢供樓、供車？
至於投資方面，早前部分受訪的企業主管表示，因為經濟前景並不明朗，對投資新項目會極度審慎，縱使存貨水平已大幅下降，但仍只局限於填補庫存為主，不敢冒險作出更進取的動作，而財務經理們亦只忙於將短期借貸化作長債，以避免一旦利率回升，銀行收緊信貸之時，可能因拮据而出現賒借無門的尷尬情況。
綜觀企業主管們對經濟前景的看法，大都與一般經濟學者或分析家有所背馳。後者（包括筆者在內）只能根據一些已發表的滯後數據作出分析或推論，準確性通常不高。反而經理們身在「戰場」，市況好壞，不要說有實質數字支持，就算憑感覺，甚或行家之間互通訊息，已知底蘊，所以有時看如瞎子摸象般的分析員之評論，倒不如留意企業主管們的言論，來得較為實際。
以目前美國經濟環境來衡量，相信儲局上半年加息機會不大，尤其是長期債券孳息回落甚速，不無啟示。
王冠一