最近筆者與幾位朋友談起基金經理近期的投資動向，以及港股短期去向，大多數朋友都指出無論是本地抑或是海外基金經理，都似乎對近期的本港股市不大感興趣，相信短期內恒指走勢仍然未能展現突破，主要原因是香港在亞洲區對外的經濟優勢，以及內部經濟發展條件，都處於最弱的狀況，令到近日股市成交持續萎縮。
其實筆者認為這種情況不大正常，主要是因為首十大港股的上市企業，其業務都不是以香港市場為主，有部分股份如滙豐（005）及和黃（013）更致力於國際業務，令該類企業之主要收益來自海外。理論上本港經濟持續回落，對這類股份的影響應該不大，而投資者更無實際理由去減持港股，不過，由於基金有內部法規所限，假如基金經理認為某一市場存在下跌風險，便需要作出減持動作，因此要本地股市向好，首要條件仍然是要搞好本港的內部經濟。
要令香港經濟進入復甦階段，筆者認為本港原有的4條經濟支柱（包括地產、金融、旅遊及基建）必須能同時發揮功能，才有機會完全脫離現時的衰退情況。不過現時地產市道仍然疲弱，金融市場步入周期性的低迷時期，4大經濟支柱欠其二，要本港經濟轉勢一點也不容易。
筆者近日到過日本旅遊，發覺當地的每一個項目都為使用者想得非常周到，令到前往日本的遊客願意花額外的金錢去購買一些很普通的東西，筆者馬上意識到其實港人只需要花一點心思，把本港出售的貨品略加改善以凸顯個人之處，相信亦可以吸引到本地及海外來港人士在本港進行消費。國內居民對於多種高檔消費品之需求非常大，而來港是最快捷而又最便宜的途徑，因此本港可以在發展新景點之餘，亦應同時以來港購物作為推廣，吸引部分願意作高消費的國內居民在港消費，相信這個安排可以先刺激本地零售業，以抵銷部分因本港經濟未能轉型所引發的衝擊。
鼎康御泰證券研究部副經理 彭偉新
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