上周港股牛皮悶局，真是沒有甚麼可談，幸好還有美股，否則今日便無稿見報了。上周美國巨型電腦股IBM發出盈利警告，而在4月大部分美國公司皆會趁業績公布前發出盈警，故IBM的盈警基本上沒甚麼大不了，但由於此是IBM10年以來首次發出的盈利警告，這便極之震撼了。其股價當然亦同樣震撼，由4月初仍在100美元之上徘徊，在盈警後暴跌至80餘元水平！
其他科技股如思科、EMC及太陽電腦等也被拖累，主因是IBM業務頗為廣泛，在其業績不佳下，預期其他重磅科技股也好不到哪裏。
筆者一向認為美國股市在三四月因盈警及隨後的盈利公布，所引起的波動可視作個別例子，由於股市受公司盈警的沖擊，在業績正式公布後，通常皆可收復，例如圖中A點，杜瓊斯指數在2000年3月中跌至低位後，4月在業績公布後又再度反彈，一度重返先前水平。此外，另一次在2001年的4月初（圖中B點），杜指一度跌破萬點，在業績公布後，又再次吸引資金流入，美股亦再度回穩，重回先前的水平。
從AB兩點可見，在公司業績（第1季）公布前後，美股的走勢也是先跌後反彈，估計此次重現類似走勢機會頗大，惟跌幅可能較小，主因是投資者大都相信美國經濟正在復甦的論點，趁低吸納者不少，正如上周一美股因IBM的盈警一度急挫，杜指曾單日下跌達150點，而收市前只微跌20多點而已，惟資金仍集中吸納大藍籌，從美國基金近期資金流向TrimTabs的報告，顯示資金正流出科技股，而金股及資源股則是資金不斷湧入的地方，相信因中東局勢緊張及油價上升所致。
走勢上，杜指在50及250日線約10200的支持力頗強，上周數度下試皆有頗強承接，看來傳統股份漸入牛市機會頗高，反而科技股指數Nasdaq形勢較差，自2000年9月大幅跌破250及50日後，至今尚未能重返此兩線之上，反映科技股仍未能擺脫「大熊的魔掌」，估計杜指與納指短期仍各走一方。 譚紹興
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