當一間公司考慮上市時，首要考慮的當然是「錢」，有沒有資金利益，除可以因上市而集資發展公司業務此類冠冕堂皇的前提外，大股東的家財亦可急增，例如把一間僅值1億元的公司，成功包裝後搖身一變成為市值10億元的上市公司。
至於一些公司上市時僅可集資千餘萬，在支付上市費用後已所餘無多，但仍願意上市，當中原因可能是公司取得上市地位後，在經營上可取得某程度的方便。有些上市公司規模很細，但其大股東及主席的家財，卻遠遠高於其上市公司的市值。正如早前某一度被綁架的二三線上市公司主席，據當時《蘋果》報道，他的家財高達百億，遠超越其上市公司十餘億的市值。他為何不把其他資產一併上市？
主因可能是價格不佳。另一方面，據某股壇前輩表示，通常富有的家族大都把賺錢的業務收藏，而不太賺錢的業務則上市轉給小股民，故讀者若考慮認購IPO時，不妨想想此話是否有點道理。
上回講到寶途（585）出售其主要的業務，其大股東在出售前及出售後，仍舊擁有約30%其主要賺錢業務仿真聖誕樹生產及家具業務，故他對主要業務的控制權及擁有權不變，但小股東卻由一間年年賺錢的公司，變為持有一間零營業額，甚至可能虧損的公司。
上回已講了寶途由97年至近期這5年間，股價約在0.1元至0.4元間浮沉，直至近日才一度重返97年的4角水平，可算是一隻較悶的股份，股價悶──長期牛皮橫行，5年才能翻身；公司業務悶──仿真聖誕樹，頗似夕陽工業。可是從近日報章的報道，有多名基金經理向DavidWebb表示不滿此次寶途出售其主要業務，由此可見不少基金持有寶途。為何一間業務如此悶的公司，基金仍願意投資？
其實基金經理多年來正在等待這日來臨。原因？
首先，寶途由94年至2001年這8年的業績，基本上營運狀況頗為不俗，其營業額由94年的3.8億元增至2001年的9億餘元，每年平均增幅為13%，其盈利亦由94年的4500萬元增至2001年的1.56億元，每年平均盈利增幅為19%，故此寶途所經營的仿真聖誕樹業務雖然發展空間有限，但它卻能維持不俗的利潤。
另一方面，在過去多年，其PE徘徊於4至7倍的偏低水平，顯示其股價長期被市場忽視。一間盈利不俗的公司，卻因市場長期看淡，令股價持續偏低，此類股份便是個別機構投資者欲吸納的股份。
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譚紹興