港股跟外圍美股急升而反彈，但官股幾日冇發市，大市升勢始終受大戶牽制，恒指高開後在10800水平即見有龐大沽壓，未能再進，結果以10744收市，上升101點，成交未見活，只得57億元。期指表現頗反覆，一度低水近40點，尾段有買盤入市，收10770，高水26點。期指收市雖連續兩日高水，但短期港股仍乏方向，須待官股去晒才會有大作為。
國企鋼鐵股盈利低於市場預期，鞍鋼（347）去年獲利3.66億元（人民幣．下同），下跌25.4%，派末期息8分；重慶鋼鐵（1053）賺2.07億元，升4.3%，但比市場預期的2.2億至2.4億元為少，派末期息3分。馬鋼（323）則於下周一宣布。
鞍鋼股價昨企穩，收1.27元，今天除息，往績PE將降至10.3倍；重鋼昨收1.16元，跌1仙，往績PE6.37倍，但息率則不及鞍鋼吸引。鋼鐵業今年展望平平，料盈利會有單位數的倒退，但國企升潮再現之時，鋼鐵股仍有可為，其中尤以重鋼PE較低，彈力會較強。
重鋼去年營業額37.6億元，上升1%，共銷售150.8萬噸鋼材，升5.9%，平均售價每噸2256元，升3.4%。不過，今年首季行情略為回落，產量和價格都下跌，重鋼預期今年鋼材價格仍有下調壓力。
美國大幅調高入口鋼材的關稅，對重鋼雖無直接影響，但由於歐盟、日韓和俄羅斯都有對美出口，世界鋼鐵貿易格局會因此而生變化，中國鋼鐵業無疑亦會受到間接影響。
另外，重鋼免稅期屆滿，今年須繳交15%稅率，估計會因此而須支付3至4千萬元。預測重鋼2002年度盈利會下跌13%至1.8億元，現價計PE約7.4倍，建議在1.1元水平吸入，重鋼中線上升目標1.3元。
郭兆誠