全球第2大流動電話經營商Vodafone（VOD）股價自年初以來已下滑27%，與最高峯（400便士）時比較更是跌去七成。撇除因科網熱潮，人們對Vodafone前景過分樂觀，將股價推高至不理性水平之外，股價經調整後仍如此不濟，其持續滑落的原因，是近年Vodafone的客戶平均增長率一直不前，導致收益未如預期般理想所致。
事實上，整個歐洲的流動電話市場滲透率已高達72%，在市場競爭異常激烈及有迹象飽和的情況下，期待增長，要嘛便設法搶奪競爭對手的客戶，不然便須發掘其他途徑以增加收入來源。
然而在流動電話經營商各出奇謀推出套餐服務計劃的情況下，收費價格已鬥至「雞肋」水平，再減已是無利可圖。Vodafone管理層認為，未來集團盈利增長，將來自資訊和視像服務。可是資訊及短訊服務雖已被積極推廣，但不知是用戶仍未習慣，抑或是經濟不景，用戶慳得就慳（因每次收費）；至於視像方面則因經過多番測試後，無論色彩顯示或清晰度都未達致滿意水平，技術仍待改進，加上流動電話屏幕細小，是否能吸引用戶使用還是未知之數。
另一對Vodafone不利的消息是，本周初日本流動電話商DoCoMo警告謂，今年用戶增長率將下跌。日本市場萎縮，對Vodafone來說是一沉重打擊，因為其日本附屬公司J-Phone每年為Vodafone帶來接近20%的盈利貢獻。此外Vodafone或要為購入Mannesmann作出高達250億英鎊（約2,800億港元）的商譽撇帳，更增添Vodafone股價壓力。
王冠一