電盈（008）宣布聘用朗訊（Lucent）前國際業務總裁麥柏喬（MikeButcher）取代張錦洪為新的營運總監，至此，前香港電訊高層在李澤楷接管後已走了七七八八，剩下副主席張永霖一人。
近來傳媒頻頻傳出張永霖可能會出任董特首的部長，如果張永霖也走了，那電盈可說是全面換班，以全新的管理層重新出發。電盈重新出發，我們就該重新衡量電盈的價值。
電盈前身盈動的股價在高峯期為28元，目前全球電訊股股價平均下跌6成，以此標準計算，電盈股價該值11.2元。香港電訊在盈動宣布收購前的股價為12元，與11.2元很接近，所以這應該是個合理的估價。
盈動收購香港電訊時，每股香港電訊股東可獲7元現金，扣掉這7元，電盈股價的價值應該是4.2元。香港電訊與盈動合併後，股數增加了大約一倍，盈動的實質資產很有限，數碼港正面對租不出去的厄運，因此我們若假設香港電訊與盈動合併後，從盈動那裏得不到任何實質的資產值。因此，每股4.2元的估值會因此股數增加一倍而攤薄一半，剩下2.1元。
是的，2.1元應該是電盈股價的合理估值，如果低過這個價格買入，耐心地等一等，應該有利可圖。
當然，我們最希望的是全球電訊股股價回升，那電盈股價也會因全球電訊股股價的升跌而升跌。
城市大學管理科學系副教授 曾淵滄