亞洲鋁業（930）股價昨日大升17%，筆者剛於周末走訪過集團位於國內的廠房，可在此與大家略作介紹。亞鋁現為亞洲最大之鋁型材產品製造商，於國內擁有5間廠房，包括亞洲鋁廠、新亞鋁廠、泛亞廠、南華鋁廠及宏佳鋁廠，現時集團生產設施之建築面積約為13.7萬平方米，鋁型材生產線由92年成立的5條增加至目前的47條，產量亦由1.32萬噸增加到12萬噸。
集團客戶現時約有450家，當中包括香港新機場、西鐵、地鐵、數碼港及國際金融中心二期等，集團剛公布的02年度半年營業額下跌15%至9.42億，但卻成功集中焦點於高邊際利潤產品及市場，故來自鋁擠壓業務的經營溢利上升24%，來自國內市場的經營溢利亦上升12.4%。
另外，集團亦成功控制成本，故經營成本相對營業額比率由01年的13.8%大幅下降到9.5%。上年度利息下降亦幫助集團的財務開支大幅下降逾40%。由於整體營運改善，故毛利率亦由23.3%升到27.3%，純利下降12.7%主要是由於出售附屬公司AAG的26.2%股權後，導致少數股東權益大幅增加1倍以上所致。集團優勢在於鋁型材入門需要高資金投入，而且一般生產規模較小，全國300多間廠中只有5間年產量達3萬噸，故集團擁有規模優勢。加上國內對鋁材的需求日增，因此預料全年純利應有10%以上增長，PE只有7倍，前景不俗。
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鄧聲興