近期新股當炒，如果要順應潮流壓力會頗大，始終新上市公司數據不夠多，筆者又愈來愈執着於管理層紀錄。不過既然市場喜歡冒險，遲些也盡可能作多一些「投機性買入」的建議，但博新股風險較高，命中率可能較差，絕對要靠高回報去抵償錯誤時的損失。
上市不久的公司中，筆者對曾經推介的德林國際（1126）情有獨鍾，不錯沒有中國概念不會有無限憧憬，又不是細市值股，不易一飛沖天，但應該是穩健的中長線投資對象。
德林即將公布業績，以招股書中的預測作依據，增長只是平穩，不過德林已連續幾年業務平穩增長，財政狀況又健全，反映管理層偏向保守下亦交出不俗成績。2001年盈利仍增長，是一個極之好的業績，很多大熱出口股，去年業績都是倒退，未必要盈利高速上升才值得欣賞，膨脹過急，反而有大上大落的風險。
由於入行難度低，德林雖是全球最大的毛公仔生產商，市場佔有率亦只是1%左右，競爭激烈，但換個角度看，是仍有很大增長空間，尤其是德林表明其中一個發展方向是加強市場推廣及設計的工作，去年取得部分華納卡通人物的版權，已是成功的嘗試，無論是德林繼續自行發展這方面的業務，抑或從母公司中收購，以其紀錄應可看好。
如果德林一如預期，慢慢發展市場推廣的業務規模，中長線而言盈利是有頗佳的增長動力。德林財政好，有能力收購不少同行，而收購行動是否利好的主要關鍵，是取決於能否藉着市場推廣的功能，去提升製造業務的利潤。
當然這只是遠景，但以現時的紀錄，至少可望平穩發展，股東有6厘股息可收，按理風險不高。毛公仔在國內並不流行，所以更大的遠景，是看香港迪士尼，又或者2008年北京奧運，可否替這個產品打開一個龐大的市場。
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黃國英