近日「北水南調」再度成為市場關注焦點，有消息謂期待已久的「認可當地專業投資機構」（QDII）可望於7-8月份落實成立，當然為沉靜的大市帶來刺激。其實具體方案仍未有定論，但似乎市場反應已足以顯示投資者有無限的憧憬。姑勿論確實安排如何，帶來的資金多寡，對大市的推動力有多大，但肯定會成為炒作的藉口。由於變數太多，確實很難分析利好大市的程度，正如所成立的基金將會吸納何種股份，投資在港股的比重所佔的百分比等等，單從理智的分析是很難去預計的。
然而，很多時股市的升浪其實都建基於一個虛無飄渺的概念，從前的紅籌殼股熱潮、國企注資熱潮、科技股泡沫等，莫非如是，單是中國入世的消息已足夠市場炒作了4-5次之多。刻意去分析QDII所帶來的利弊似乎在現階段有點不切實際，因為實在有太多未知之數。QDII在正面方面可以說成是引入國內資金注入港股市場，正所謂「有生水到」，將令股市有一番新景象；但在反面方面可以說成資金金額不多，兼且並不局限於投資港股，故股市的實質得益不多。其實正反兩方面皆有其理據，並不是一面倒的，關鍵在於何時將此消息演繹成好消息，何時將此消息詮釋為反面消息。
正如中國入世貿的例子，當消息得到確認之時，筆者可以斬釘截鐵地預測國企股升浪已完，要全面沽貨，就是說明了消息如何分析皆沒用，最重要是看股價處於何水平。一個因素、一個消息的用處，是與股價的高低成相對性的。當股價處於相對地低位的時候，好壞參半的消息可當成好消息看；當股價處於高位的時候，好消息也會當成壞消息看，此乃實戰理論之精粹，百發百中。
炒消息市最重要的技巧是快人一步，當大家仍有懷疑的時候入市，當大家確信而大舉追入的時候離場，策略永遠穩坐釣魚船，縱使錯誤也不會損失不菲。現時QDII的情況也如是，現階入市的風險一定較7、8月確認正式落實之時為低，只要QDII的政策不告吹，對中資股必定有一定的推動力。
大市方面，暫時仍處於上落市局面，由於本身市場缺乏消息而變得無方向感，故此極受外圍因素所影響。以巴事件雖然對市況構成陰影，但由於美國總統布殊正受壓力去盡快處理以巴的衝突，相信局勢再惡化的機會不大，而美股亦已調整至強大支持位，相信恒指在10800點水已足可找到支持。
沈振盈 訊滙證券董事總經理