新世界基建（301，市值18.18億元）上周五宣布中期業績後，收市價2.35元。至昨日創出新低，收2.125元。97年5月以24.30元招股上市，5年下來，股價下瀉91%。
■02年度（6月年結）上半年，新基純利1億元，較01年度同期大降72%，每股盈利由39仙急挫至8仙，倒退情況非常令人失望。
然而，01年度頗多特殊項目，以致全年僅得純利1500萬元（上半年純利3.62億元，下半年虧損3.77億元）。現年度上半年純利，已相等於01年度全年的5.6倍。
■新基在98年3月，曾發行2.5億美元可換股債券，行使價23.05元（當時市價約20元），息票1厘，明年4月到期。
股價低殘，新基將須贖回債券，按時撥贖回溢價，過去半年增撥7500萬元，已在損益帳中扣除，並持續影響業績，是不利股價的因素之一。
■02年度下半年，情況必然較01年度同期（虧損3.77億元）大有改進。01年度，全年計，新基出售上市股票（包括大唐發電（991）與成渝高速公路（107）等）虧損5.45億元，電子基建及科技業務虧損1.94億元，01年度年報已明言02年度不必再作重大撥備。02年度盈利預測，輕易超過2.50億元，每股24仙，PE8.9倍。
03年度，再無可換股債券撥贖回溢價的手尾，加上國內基建業務隨着中國經濟好轉而增長，盈利真正恢復正常，PE將降至5倍以下。
■新基每股帳面淨值12.87元（01年6月底），股價折讓率83%。儘管有不少負面因素，包括形象上的因素，大折讓已充分反映。淨負債比率估計54%，未來整頓資產，比率可減。
●新基近年一沉百踩，現價較52周高位下挫近7成，跌得過分，不宜再看淡，值得人棄我取，趁機撈底。