期指忽然間於尾市轉高水，本來由底部反彈百多點是十分平常，未必有甚麼技術性意義，但我們習慣了不動如山及徐徐下跌的日子，有這種走勢，已叫人精神一振。筆者始終認為市底不太差，不過中資電訊股難寄厚望，加上又有盈富（2800）推售陰影，是沒有理由以期指作為博反彈的工具。
可惜近期挑股票的眼光不準，第一太平（142）以至華晨（1114）等都備受壓力，不過筆者不認為這些股份會從此一沉不起，有可能應至少等待反彈才決定是否止蝕。
近期市況雖靜，但當中亦有些變化，首先是民企股在業績期重新吸引資金流入，由於欠缺新資金，民企強勢似乎是令國企反覆偏軟的主因。筆者早前看好幾隻H股，在這種不利的資金流向下，仍是覺得沒有改變立場的必要，H股始終會有市場，沒有理由跟紅頂白，今年一月之時，便曾見過反方向的資金流向，就算民企可維持強勁，H股也甚有可能炒落後。
另一個現象是銀行股及地產股強弱勢逆轉，筆者早前推介東亞（023）之時已分析過理由，由於牽涉基本面的轉變，並非單純市場情緒因素，因此在這兩個主要行業股份之間的取捨，應該順勢而行。
東亞在大型銀行中仍是最值博，而對比大銀行，中小型銀行走勢更佳，永亨（302）永隆（096）等累積升幅甚大，因為除了經濟復甦可推動貸款增長改善息差，以及降低壞帳問題外，併購概念是額外的支持。
中小型銀行的併購概念並不新鮮，但不時也見功效，所以近日落後的港基（636）有投機價值，始終對比帳面值有折讓。去年業績不錯只是投資收益支撐，但息差及不良資產比率等都有改善，就算不炒併購，在銀行股可望水漲船高下，亦有水位去博至少一成的升幅。
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