和黃（013）上周公布01年度純利大幅下降64.6%至120億元，但比預期理想，如扣除312億撥備則核心業務溢利更上升7%。和黃期內共有31.2億淨特殊性收益，包括出售VoiceStream產生的300億，為持有電訊資產作出297億的減值撥備，透過遠期合約出售部分Vodafone及德國電訊所產生的43.9億回撥，加上為東涌映灣園及紅磡都會豪庭作出15億減值撥備。
雖然期內全球貿易活動放緩，但和黃的港口碼頭業務營業額仍增長9%，主要受惠於國內港口碼頭業務的高速增長。由於旗下印度及以色列流動電話業務的表現理想，加上有4億來自VoiceStream的一次性股息，電訊業務的稅前溢利大升51%。受到重組國內業務的影響，零售業務的稅前溢利則下跌19%，基建及能源業務受惠於澳洲項目的全年貢獻及增持港燈（006），稅前溢利升9%。
3G業務方面，和黃計劃在今年10月推出，比先前預期略遲，由於較遲推出3G業務會使折舊開支較低，對02年度的業績有利。港口碼頭方面，預期在國內碼頭高速增長及今年初新收購的南韓港口碼頭帶動下，應保持10%水平的增長。租金收入亦會因可出租樓面增加而預料有單位數字的增長，和黃今年將有5個物業發展項目完成，預料可產生近4億的溢利。
整體而言，和黃將是受惠於經濟復甦的股份，雖然3G項目仍會帶來不明朗因素，但仍可作為中線吸納的股份。
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