陸叔講股:切忌忽略不明朗因素

陸叔講股:切忌忽略不明朗因素

港股上周波動相當大,或者應該說走勢相當疲弱,恒指周一及周二仍企於11200至11300,拾級而下至周五收市時只企於10800水平,兩三日內下跌四五百點,相信令很多投資者措手不及。令這麼多投資者出乎意料,主要因大家都忽略了很多不明朗因素,這些因素我早就在各傳媒上提出,只是大家沒有留意,因此對大市上周突然轉弱感到意外。
首先,上周有多間藍籌公司公布業績,雖然市場早已預期這些藍籌公司業績多不會有理想的表現,理應不會太利淡港股走勢,但問題是港股早前多次嘗試企於11300水平不果,大市早已想回落,正好上周多間藍籌公司公布業績,基金大戶便借業績內的利淡因素推低大市。大家只須看看,中移動(941)業績合乎市場預期,只是決定不派息後,股價便拾級而下,就能明白大戶們早有準備將大市推低。
其次,早前美國公布的經濟數據強勁,美股借此大幅向上,但其實這同時亦埋下了隱憂,因為當美國經濟步向復甦,亦即代表美息有機會上調,杜指在上升至10600水平早已遇到阻力,只是和港股一樣欠缺利淡消息將指數推低。上周二聯儲局議息,雖然投資者早已預期息口不會即時上調,但結果美股用聯儲局將經濟風險評估由「疲弱」轉為「中性」作藉口,將美股推低,港股亦因而被拖累。

基金提早進行季結
再者,本周三期指結算,周四為本季度完結日,之後有連續4日假期,不少基金大戶都會選擇在上兩周開始進行季結活動,因此港股在上周大跌前出現牛皮局面,便是因為基金大戶將大市穩定在11200附近進行平倉活動所致,當時成交不斷下跌,其實已是一個訊號,表示大市已無力再上,回吐只是時間問題。
最後,盈富基金(2800)在復活節假後推出市場亦是影響港股表現的因素之一,雖然發售的金額為市場所預期及接受,但過去幾季我們可以看到,在盈富基金推出市場前,就算港股不致急跌,亦會出現回吐,因為基金大戶總不會希望在高位認購盈富基金,所以港股今次下跌,盈富基金的發售雖然不致是一重要因素,但亦有一定推波助瀾的作用。
其實每當大市出現牛皮局面時,投資者便應該看遠一點,留意一下有沒有不明朗因素會出現,港股今次下跌便是因為以上4點不明朗因素所拖累,投資者如能早點洞悉,便不會感到措手不及了。
陳永陸