中國民航信息網絡（696，H股市值18.96億元）宣布末期業績後，股價微揚0.15元，收6.10元，去年業績增長，有特殊因素。
■01年度（12月年結），營業額8.31億元（人民幣．下同），增12%，純利4.08億元，大增59%；股數增加，每股盈利0.48元，只升9%。
中航信的業務，主要是為航機乘客代訂機票及提供相關服務，包括：1電子旅遊分銷、2機場旅客處理、3數據網絡服務等。去年最佳一環業務是機場旅客處理，營業額由1.56億元增至2.04億元，增幅31%。
■去年純利大增（1.51億元），最大原因是所得稅由9417萬元大降至319萬元。中航信在00年10月，在中關村的科技園註冊為新技術企業，獲稅局批准，由當時至02年12月，享有免繳利得稅的優惠，而附屬公司開業首數年，亦享稅項減免，最低者是正常稅率33%的2成3。
實際業績並非如表面數字強勁，可由稅前盈利4.12億元只增16.6%所反映。以EBITDA（除折舊、攤銷及利息前盈利）4.79億元計，增長率更只有5.8%。
■02年度，中航信仍享有低稅優惠，而機場旅客處理業務亦維持理想增長，預測盈利上升13%，至4.61億元，每股盈利由0.48元升至0.54元。現價往績PE13.5倍，預測12倍，有吸引力。
03年度，享有優惠稅率告一段落，儘管稅前盈利估計可增15%，股東應佔純利預測回落至4.3億元，PE輕微上升至12.8倍。
■中航信前身是中國民航局的分公司，後來重組，引入國內20家航空公司成為股東，業務幾乎是有壟斷性的，生意不愁。
●國內航空事業與乘客增長，大有空間。中航信適宜中長線持有，1年目標價8元。