長實集團（001）主要盈利來自和黃（013），去年和黃業績急降，禍及長實，而長實本身業績亦差，令整體業績錄得較低水平。
長實去年盈利72.91億元，減少121.45億元，減幅為62.5%，每股盈利3.15元，末期息1.22元，全年股息1.6元，與上年相同。
扣除和黃的貢獻60.4億元，長實本身盈利為12.51億元，減11.36億元，減幅47.6%，是為國際都會及映灣園項目作出15億元撥備的影響，不計撥備，則有增長15%。
去年長實完成物業項目不少，但包括作為投資用途及仍未開售，主要盈利來自海逸豪園、灝景灣、內地黃埔雅苑及倫敦若干物業，售樓收益18.96億元，減16%。
物業租金大升99%至6.81億元，經營酒店由虧損1000萬元轉為獲利5200萬元，物業及項目管理則增40%至6900萬元，投資及財務收益增31%至10.86億元，利息支出增7%至7.76億元，其他支出則減41%至9200萬元。
物業租金激增，是持續增加收租物業，去年完成二期的北京東方廣場，應佔面積增88萬方呎，今年三期將再增30萬方呎，酒店也續增加，去年北角海逸及成都喜來登全年營運，今年馬鞍山的海澄軒及瀋陽喜來登投入營運，再有幫助，而正在解決問題的國際都會，包括酒店、服務式住宅、商場及寫字樓，日後也有貢獻。
今年長實完成項目較多，相當部分是內地物業，本港的港景峯及盈暉台將帶來較佳貢獻，而海逸豪園繼續提供盈利，相信售樓利潤較上年為佳，而且不必撥備。
長實的iMarket概念一般，但生化科技業務則具潛力，不過短期仍未有較佳收益，是可以期望適當時候分拆的業務。長實現價68.25元，較公布業績前跌75仙，PE21.6倍，息率2.34厘，昨日和黃升1元，反映長實背道而馳，但只是短期表現，兩股應會同步，甚至長實走勢會較佳，可趁低吸納。