【本報訊】長實（001）前日公布業績，由於為旗下地產業務作出達15億元的撥備，遠較市場預期為高，故證券行紛紛調高長實02及03年度的純利預測。至於和黃（013）方面，分析員認為，集團今年第4季推出3G服務的市場反應，將左右其未來表現。此外，今年度財務收益也會受息口走勢所左右。
財經資訊供應商ThomsonFinancialFirstCall綜合多家證券行預測，長實02年度全年純利78.88億元，12個月目標價85.5元。至於和黃方面，未計特殊項目前，02年度純利為90.48億元，12個月目標價80元。
所羅門美邦預期，長實是次再為映灣園撥備12億元，令該項目的呎價下跌至2300元，至於國際都會的撥備則約3億元。該行指出，過去5年，長實共為旗下地產項目撥備60億元，相信是有其策略性目的，讓旗下地產項目推出時，可訂出更具競爭力的價格。
滙豐證券則認為，長實作出的15億元撥備，除業績報告所指的東涌映灣園及紅磡國際都會兩項目外，應該還包括西九龍凱帆軒等其他項目，該行估計，長實為映灣園及國際都會共撥備10億元，而凱帆軒則撥備約1.58億元。
另外，摩根士丹利指出，長實去年發展物業的毛利率達32%，但受映灣園拖累，預期02年度的發展物業毛利率平均僅10%。摩根大通則預期，02年度長實在物業發展的毛利率約16%，較去年度下跌16個百分點。
大摩指出，和黃港口業務不俗，而財資業務表現最為理想，僅零售業務較弱。該行對集團未來歐洲3G發展、物業投資仍較審慎，料港口及通訊業務則維持穩定表現，只有物業發展會有不俗表現，故調低和黃今明兩年盈利5%及13%，至102.61億元及62.64億元。
和黃財資業務盈利去年上升18%至64.57億元，主要因為其債券投資組合收益率高達10.4%。不過，所羅門美邦引述管理管理層表示，收益率將於今年降至5%。01年財資業務佔集團總除稅及利息支出前盈利（EBIT）30%。