港股繼續弱勢，不過長和系業績縱使沒有刺激，兩股在短線超賣下也可望企穩，其他地產股則因恒地（012）業績而被拋售，反應也是過敏，所以筆者傾向認為下跌空間不大，早前如果買入期權，不妨平倉獲利。
看美股的收市評論，是筆者每天首個工作，看得太多實際上已感麻木，有感覺是收市後依據市勢找理由來自圓其說，升市是經濟復甦，到跌市則又變成是市場擔憂復甦步伐不夠快，內容變化太少，前瞻性又不夠強，是令到很多市況回顧的文章流於沉悶。
投資者不是報道員，所以思維毋須要跟隨大眾，投資分析其中一個大忌是不停去找理由替股價變動解釋，市場群眾錯的時間多的是，如果迷信市場正確反而質疑自己，一定會長期失先機，要贏更加困難。
近日股市轉弱，其中一個理由是息口有望回升，這個理由有點似是而非，如果聯儲局有膽將息口提升，屆時加息的行動已不會對復甦的步伐有太大影響，即是當時經濟環境會相當不錯，有權加息實際上是相當樂觀的展望。
香港復甦步伐明顯較慢，又有不少結構性問題，但香港減息幅度少於美國，所以是有0.25厘的空間，去買多一點時間，利率政策上是有一點彈性。
其實利率見底，應是時間趁好價回吐手上的公用股，很難得這些股份仍是貼近高位。衡量這些股份的合理方法是DCF（現金流折現值），分母是未來的現金流入，基本上不會因經濟強勁而大幅上升，可是分子卻會隨利率回升，在加息預期下，估值是會下降，尤其是現今經濟低迷，中電（002）及港燈（006）的盈利水平已有輿論壓力，核心的本土業務實在已難有憧憬，惟有靠變數甚大的海外業務來增長，但未見成績前，是很難推動股價。
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