吳光正重掌九龍倉（004），未能使股價受到刺激，市場深知吳光正為大股東，是否出任主席，九倉的表現也無分別，無形之手，已一直在左右九倉的策略了。
去年九倉盈利25.19億元，增1%，每股盈利1.03元，末期息50仙，全年股息78仙，與上年相同。
物業租金收入為主要盈利，增6.7%，地產發展則虧損，撥回過去的虧損準備，及為海堤半島撥備，比對仍有虧損4700萬元，上年則獲利1.98億元，相對於租金帶來的貢獻27.36億元，地產發展仍未理想。
收費電視增長66%至3.49億元，電訊業務由虧損6800萬元轉為盈利800萬元，互聯網及多媒體等虧損減少46%至4500萬元，物流業務盈利微降至18.46億元，酒店業盈利減3.9%至1.72億元，投資虧損減收入淨額是虧損1.3億元，遠低於上年的8.37億元。利息支出減30.5％，至11億元，或減4.87億元，也是導致九倉業績仍可微升的主要因素，電訊業由虧轉盈，無疑是好消息，但貢獻有限，仍待進一步改善，地產發展及證券投資仍令人失望，地產發展青黃不接，而投資失利是來自屬下海港企業（051）。
擎天半島已在開售，九倉及海港共佔40%，但看來未能趕及於今年完成，可能修改會計政策的入帳方式，以便將部分業績計入。
今年物業租金收入將有小量增長，收費電視、電訊及互聯網等繼續轉好，物流業務相信稍為減退，酒店也不能樂觀，投資方面希望不再出現虧損，海堤半島年內開盤後，便將證實撥備是否足夠。
九倉將致力於中國物業，取代本港物業發展，現有計劃將於3年內完成，屆時只能重建若干投資物業，若經濟復甦，九倉明年起將有較佳增長，今年只是一般，股價18.25元，PE17.7倍，息率4.27厘，股價較資產值折讓18%，是候低炒的股份，上次高潮是有線寬頻（1097）上市，下一次高潮可能是分拆電訊上市，留意消息變化。