中移動（941，市值4540億元）宣布業績前，最高25.75元，業績宣布後偏軟，昨收24.40元，值得吸納。
■聯通（762）下周三宣布業績，對中移動將屬「利好消息」。MultexGlobalEstimates綜合29家證券商預測，聯通01年度（12月年結）每股盈利0.32元，現價7.70元，PE24倍。中移動前日宣布01年度業績，每股盈利1.51元人民幣，PE17.2倍。中移動的業務與聯通相當接近，面對的有利與不利因素相同，PE是聯通的72%，並不合理。
照聯通PE計，中移動值34元，以兩者PE平均計，值29.30元。相比之下，中移動比聯通吸引得多。
■再看外國大型電訊股的數據。英國Vodafone前晚市值10551億元，01年度（3月年結）虧損1080億元；德國DeutcheTelekom市值4900億元，01年度（12月年結）虧損35億元；美國AT&T市值4382億元，01年度（12月年結）PE83倍。中移動去年盈利大增55%，每股盈利亦升21%，業績遠遠優於外國同業，股價跌得冤枉。
■各主要大國的電訊市場，面對增長放緩或接近飽和，但中移動業務所在地的中國，市場潛在增長空間，肯定較歐美市場大。02年度，中移動每股盈利預測增長8%，PE降至15.9倍，而其他國際電訊股，即使不再虧損，PE可能仍在40至80倍之間。
■外國電訊基金與一般藍籌基金，電訊股都會佔投資組合的指定百分比，不可能全部集中在銀行或地產股。要選擇對象，有盈利、有增長、低PE的中移動，必然會是組合中股份之一。
●由97年至去年，以當年最高股價計，中移動PE依次是31倍、30倍、129倍、68倍、43倍。現在不過15.9倍，歷來最吸引。中線持有，目標價32元。