大公司宣布業績進入高峯期，中移動（941）本周首先彈出，01年獲利280億元人民幣，升55%，比市場預期略佳；APRU為145元人民幣，跌34%，亦在市場預期之內。中移動最高曾見25.55元，業績雖有交代，但由於仍不派息，午後由高位回落，收24.85元，跌1角，歷史重演。
中移動手頭擁有現金368億元人民幣，以及有持續強勁的現金流量，公司已保證在移動通信資產收購完成後，會重新檢討派息政策，亦在2002年度有可能會派息。不過，里昂則認為中移動收購8省網絡需要資金，因此，02年度亦不宜派息，但股價則會受較佳業績刺激而有好表現，估計會升上26元至28元水平。
截至今年2月20日，中移動總用戶人數7278萬名，比1月20日增181萬名，比對上一個月的171萬名增幅為大。目前用戶中逾半數係較低消費的預付卡用戶，因此大幅拉低整體的流動通訊消費額。APRU在99年為299元人民幣，00年降至221元人民幣，到去年再跌至145元人民幣。
流動通訊市場競爭激烈，APRU下跌係正常現象，中移動雖然不擔心APRU下調，但內地電訊市場高增長之勢開始放緩，要維持EBITDA利潤率於高水平，並不容易。01年，EBITDA利潤率提升到60.1%，而在未來5至10年期間，利潤率預計可維持在50%水平，但由於中國重組電訊業，組成4家綜合電訊服務營運商，日後競爭加劇，中移動能否維持目標利潤率，頗成疑問。
中移動去年業績基本上已算理想，不派發股息，出發點亦只係為股東謀求最大增值，利淡影響相信短時間內可以消除，暫時中移動股價表現會趨向反覆，但調整幅度不會太大，中線則可看好，可趁調整時吸入，下半年股價有機會見3字頭，獲利幅度可逾2成。