游泳有4式，包括自由式、蛙式、蝶式、背式，相信連不會游泳的讀者都耳熟能詳。其實，窩輪也有兩式：「美式」和「歐式」，所指的是其行使權利的方式。究竟這名字與美國和歐洲是否有關，不得而知，但這是投資者需要認識的基本窩輪數據之一。到底甚麼是「美式」和「歐式」？對投資者又有何重要？且看以下故事。
話說在某村落，隨着各方面的努力推動，汽車使用量開始逐漸普及，需求亦日漸提升。有汽車銷售商看準時機，引進一款擁有超級性能的名廠房車，最初定價為5萬元。然而，由於受到很多客觀因素影響（例如滙率），這部名車的價格有如「海鮮價」，經常出現波動。
這對於那些一心希望買車的村民，實在困擾不已，面對經常轉變的車價，他們實在拿不定主意應何時買入，結果大多維持觀望態度，因此，這部新車的銷情亦未見踴躍。
終於，該汽車銷售商決定打破悶局，推出一個全新的銷售計劃，只要準買家付出500元定金，便可以在下周六以一個特定價（譬如5萬元）買入這部名廠房車，無論市況如何波動，這特定價格一經擬定同意，就不會改變。
在到期日（即下周六），以下其一情況會發生
‧若車價升高至5萬元以上（譬如5.5萬元），準買家仍可依約以5萬元買入這名廠房車，當然他可以選擇買入房車後，留作自用，或即時將之以市價沽出套利。
‧若車價跌低至5萬元以下（譬如4.5萬元），準買家便可直接以市價4.5萬元買入房車，當然他事前繳付的500元定金也不被退回。
這是一個特定的「歐式」行使合約，即是說投資者只能在合約到期日行使，故此，車價在到期日的表現最重要。
計劃推出後，市場反映十分正面和積極，該房車的銷售情況大大改善。
假若汽車銷售商稍為改變其銷售計劃，準許買家在付出500元定金後，便可以在下周六或之前任何一日，以一個特定價（譬如5萬元）買入這名廠房車，這便成為一個「美式」的行使合約，即投資者可以在合約期內任何時間行使權利。
雷裕武 麥格理證券衍生工具部經理