新鴻基地產（016）將於明日公布中期業績，預料純利將會由53億元大幅下跌40%至31億，主要是由於物業發展收入下跌、為新意網（8008）作出撥備及缺乏投資收入所致。純利當中有40%是來自物業銷售，租金收入則佔58%左右。期內，新地有5個住宅項目共270萬平方呎樓面落成，預料因此而產生14億稅前收入。整體而言，新地是屬於少數出售單位較穩定的發展商之一。
租金收入方面，由於期內並沒有新樓面落成，預料保持在20多億的水平。雖然零售市道仍然疲弱，但新地旗下零售物業的租金水平仍較穩定，出租率亦頗高。不過，由於不少租約是3年期，新地在03年度將會面對租金下調壓力。
集團持有85%的新意網中期虧損4.69億，主要是受減值撥備的一次性因素影響，將會因此而令新地純利下跌1成左右。至於其他業務則個別發展，預料在入住率及房租下跌影響下，來自酒店業務的盈利會下跌近50%。不過旗下數碼通（315）則有機會轉虧為盈，估計純利或有3至4千萬。
另外，利息持續下滑會令新地財務開支大跌30%至40%。雖然新地上半年業績將有較大幅度的倒退，但隨着下半年有更多盈利能力高的項目（包括禮頓山）入帳，全年純利應有輕微增長。現時地產市道前景仍不明朗，新地PE高達17倍，股價不算便宜，但低息及憧憬復甦的因素將對新地股價在低位有一定支持力，估計會在58至68元之間波動，走勢應與大市同步。
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