美國2月份失業率下跌至5.5%，去年第4季生產力增長5.2%，加上近日反映經濟正在轉好的數據，是否便足以令美國執政高層放下心頭大石？財長奧尼爾一直不相信美國經濟有陷入衰退之虞，若單以去年僅第3季錄得經濟倒退來衡量，有分析家認為在某程度上，奧尼爾是對的，雖然有點「擦鞋」之嫌，但無可否認，這次美國經濟復原之快，乃歷史上罕見，尤其是經歷「911」慘劇後，理論上經濟應受影響陷得更深才是，可是數據顯示，經濟不跌反升，第4季GDP經修訂後，出人意表地錄得1.4%增長，實在匪夷所思。
上周聯邦儲備局主席格林斯潘對經濟復甦發表較正面的言論，儘管他仍不厭其煩地強調，美國經濟是存在不少風險，但言語間已表露其對前景抱樂觀態度，不無令全球投資者雀躍。不過問題是「911」事件激發的愛國購物情緒，加上受聯儲局大幅減息所刺激的急速反彈是否能維持，抑或僅是迴光反照？華爾街股市過去1周多的大幅反彈，是反映牛市重臨，抑或是另一次大戶所用消息營造氣氛派發的典型市？
企業盈利倒退、價格水平仍未擺脫向下壓力、投資不前、需求未見顯著增加、個人及家庭負債率依然高企，在利率如斯低水平的情況下，上述因素若未見有改善，經濟又是否如想像般已回復正軌？連作風較保守的美林（MerrillLynch）上周已宣布減少投資美股比重，主要原因是美股目前估值仍然太高，投資者又有否從中得到一點啟示？人們若憧憬未來美國經濟會如90年代般令人興奮，則可能會非常失望！
王冠一