美國經濟幾乎已肯定踏入復甦，只是尚欠企業業績支持，較筆者較早時預期第二季才出現復甦來得要早。近期所有新公布的經濟數據皆遠超出市場預期，聯儲局局長格林斯潘上周四出席國會聽證會上先漏口風，指經濟復甦已開始。在眾多利好消息湧現下，帳目問題開始淡化，令美股步向突破性發展。
隨着數據不斷好轉，美國債券市場開始反映美息極有機會於半年內恢復上升。美國會否出現通脹問題，本周五將公布的生產物價指數可略知一二，然而，布殊總統上周二宣布向大部分進口鋼鐵徵收8%至30%不等的關稅，就肯定會令眾多鋼鐵製成品價格上升，加快通脹來臨。
筆者早已於1月13日文章中提出，雖然國際鋼鐵價格已於去年年底前上升，但相比美國本土所生產的價格仍高，為保護本土鋼鐵業發展，最終必會徵收關稅以保持競爭力，最後導致價格及通脹上升，市場擔心聯儲局最快會於5月7日議息時宣布加息。
港股在美股走勢強勁支持下突破牛皮悶局，恒指自去年11月以來首次連升5日。近期升勢雖然略為過急，但仍較連升多月的南韓及台灣股市為少，不排除在資金追落後下，3月份內極有機會挑戰12000點。當然，股市上升是需要經濟良好配合，大家皆會問，以現時的環境能支持已屬偏高的PE嗎？答案是否定的，但大家要記着，本港股市在成交量不高下，任何資金流動皆可令股市大幅炒作，只要洞悉大戶部署，必有利可圖。
國企股一周計雖然亦錄得上升，但升幅則差於大市，歸根究柢是鋼鐵股份影響整體表現。美國徵收關稅必會對出口國帶來負面影響，但中國出口至美國數量不大，據美國鋼鐵研究局數字，去年輸往美國成品鋼只有70萬噸，遠較歐盟及加拿大的550萬噸及450萬噸為少，所以此次受到的直接影響輕微，股價下跌只是市場獲利藉口而已。明白此點後，趁現時壞消息出現，股價已有相當調整下，不失為另一低吸良機。
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