上周港股大幅上升，全周恒指飆升了808點，大市成交亦同步增加，例如上周平均每日成交達89億餘，可謂近期較為罕見，一反早前港股牛皮偏軟局面。
基本上，近期利好港股的因素不少，首先是上周一全港最大市值的股份滙豐（005）公布去年業績，雖然盈利倒退18%，是市場預期的下限，幸好其管理層對2002年的經營環境已較為樂觀，令市場估計最壞的環境已過去，促使股價上升。滙豐公布業績往往是港股向好或向淡的轉捩點，看來此次亦不例外。
另一個利好因素便是外圍情況好轉，近期美國公布的多項經濟數據，皆一致地顯示美國經濟正在復甦，例如美國勞工部公布去年第4季的生產率增至5.2%，遠高於市場預期的4.5%，此數據向來頗受聯儲局局長格林斯潘重視，主因是生產率通常在經濟放緩時下降，而在經濟衰退快將完結時回升，對引證經濟是否真的復甦啟示性頗強。此外，上周公布的美國申領失業救濟人數下降了5000人，進一步支持美國經濟復甦的論點，故一向較為審慎的格老也公開表示，美國經濟衰退已完結，經濟增長正在醞釀（anexpansionisalreadywellunderway），不少美國的經濟家估計這是格老快將調高利率的先兆。
美國一旦調高利率，會否令股市升勢結束？若回顧前一次美國減息後再加息的情況，即89-93年間，不難察覺到美國停止減見及首次加息的期間，是入市最佳時刻，而美股在調高利率後的升勢更強。
早前政府公布的研究報告指出，以政府目前的開支情況，在20年後香港的財赤將會增至2萬億港元之巨，令市場預計上周的財政預算案會大幅加稅及減社會福利，可是在預算報告卻無此行動，令投資者舒一口氣，地產股也因而回升。走勢上，恒指上周一舉升破50日平均線，及圖中多個高低位連成的阻力線11150水平，反映升勢頗強，雖短期有鞏固可能，但若能穩守11150水平，估計後市將進一步上試250日線11800水平。
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