滙豐（005）公布業績後大幅反彈，是有點天時地利，剛巧外圍金融股近日亦轉弱為強，所以加強了反彈動力。滙豐反彈並非太出奇，可是地產股的表現則令筆者大跌眼鏡，前幾日棄如敝屣，這兩日居然又求貨若渴，以恒地（012）為例，連環急挫後在3個交易日內收復失地，可見現時投資者情緒如何善變。
市場行為如何沒法控制，但如何應對則在自己掌握之中，首先當然是要有一顆平常心，如果太過執着只會被激死。減注碼放鬆心情頗重要，事實上現時幾近無路可捉，孤注一擲式的作戰有很大風險，何況通常愈緊張，運氣就會愈差。早幾日前地產股氣勢之弱，的確很容易令人中伏，以為會有很大下跌空間，當然如今反彈後仍有機會再跌，但這樣的波幅，對較短線的投資者而言已算主要錯誤了。
這種波動可以有3種原因，第一是市場深度不夠，大盤拋售或求入已可令到股價波幅甚大，加上不少投資者是技術分析主導買賣行為及以短線為主，可以造成雪球效應，不過近日地產股成交不算弱，所以其他可能性會較大。
第二是衍生工具效應，衍生工具反客為主，可以令到正股波幅增大，以往下跌才有止蝕盤，如今是上升也可觸發對沖買盤，而且波幅上升，對已沽空期權或認股證的便更不利。
最後則是消息主導，今次走勢很有可能會變成經典教材，上周在公布龐大財赤後傳出會有稅項變動不利地產股，近兩日可能投資者又預期不會有負面消息，所以沽空又要補。姑勿論事態如何發展，也顯示出小投資者資訊渠道較弱的劣勢。
筆者較鍾情工業股，因為變數較少，沒有衍生工具效應，其實不少人以為藍籌風險較低，是一個很大的錯覺，二三線是不乏陷阱，但小心挑選，反而容易有更佳效果。
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