在2月底農曆年假期後，中國突然宣布調低人民幣利率，此乃99年6月以來的首次，可說是中國亦感受到歐美經濟不佳的影響，需要調低利率刺激經濟。
這次中國減息頗特別，存款利率平均下調0.25厘，貸款利率則平均下調0.5厘，換句話說，貸款利率下調的幅度是存款利率的兩倍，反映中國政府極想刺激商業借貸以維持經濟高增長。
從過往數年來看，中國減息的次數並不頻密，前一個減息周期是由1997年10月至1999年6月，其間僅將利率下調5次，與美國單是2001年便減息10次的快速情況頗為不同。中國前一個減息周期是由亞洲金融風暴所引發，故這次中國突然在年假後宣布減息，是否真的僅欲維持國內高增長的經濟？還是已感到另一風暴來臨？
至於中國減息對國企股的影響，基本上國企股指數在2月19日升至2068點，是近期較高的水平，剛巧是中國宣布減息的前一日，莫非真是這麼多「春江鴨」趁好消息公布前出貨？過去幾年（98-01年），國企股在每年初皆呈現一小型升浪，與過往升浪的幅度比較，近日國企股的累積升幅相對較細，某程度暗示此次升浪尚未完結，惟從周線圖看，去年6月中的低位2104水平，將是國企指數較大阻力，需靠國內「特別」的資金推動，方可進一步上衝。
中國減息，哪些股份較為受惠？
理論上國內房地產股應可受惠，因減息將減低供樓的負擔，但由於國內的新屋供應量太大，單靠減息不足以刺激樓市。
汽車股也可能受惠，主因是減息可令以分期付款方式買車的人士減少利息支出，可吸引更多市民購買汽車。可是國內現時約9成以上的車主是以全現金方式買車，根本很少用供款模式買車。據聞不少國內的朋友是帶一大袋現金到車行及地產發展公司去買車及買樓，職員們數錢都數到手軟。
國內的地產股及汽車股不會因減息而受惠，那麼負債高的國企應可受惠吧？此方面須注意，由於不少負債高的國企股是以定息模式來貸款，同時更重要是注意它們的借貸是否人民幣貸款。有些借貸高的中資企業是大量借入美元及其他外幣，這次中國減息是調低人民幣利率，故對外幣借貸高的企業幫助不大。翻查人民幣借貸較高而又不是定息的公司，計有東方航空（670）、北京燕化（325）及北京大唐（991）等。
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