遠東生物制藥科技（399，市值8.09億元）兩個月前高見2.60元後回吐，經過消化後，似將破位，值得翻炒。
■兩個月前炒上2.60元，是在遠藥宣布向瑞士信貸發行第2批可換股債券之後。債券面值8百萬美元（6240萬港元），換股價1.91元；去年8月，瑞士信貸已購入同類債券，面值4百萬美元（3120萬港元），換股價1.645元，最後行使期同為04年8月。去年發出的債券，流入機構性股東手上，已有部分兌為正股。遠藥引入基金股東後，股價轉強，維持一定交投量。
■遠藥的業務是以「塔山」牌在國內產銷藥物，逾120種。最重要的產品是不含PPA的抗病毒感冒藥，生產批文由福建省衞生廳發出，產品佔總營業額51%。產品多屬非處方藥物，可以非處方藥方式銷售。公司有意由今年起每年推出至少1種新的基因生化藥物，減低盈利對感冒藥的倚賴，亦計劃推出中成藥配方的藥物，打入東南亞華人市場。
■01年度（6月年結）純利94.54萬元，升15.8%；因股數增加關係，每股盈利反而由34仙退減至30仙。現價2.125元，往績PE7.1倍，在藥業股中，PE最低，其他藥業股PE無一低於11.7倍。
02年度，業績將有穩定增長。中國政府在00年底至01年初，禁止國內出售16種含PPA的感冒藥，遠藥感冒藥不含PPA，產品受惠，01年度受惠期只有半年，02年度受惠期則足1年。02年度每股盈利預測上升15%，預測PE降至6.1倍，繼續是本港上市藥業股中的最低倍數，較同業至少折讓4成。
■向瑞士信貸發行可換股債券後，估計現時手上有現金2億元，會繼續物色收購對象。
●中國入世，及中國改革醫療制度，為中國藥品生產商帶來發展機會。遠藥偏低，短線翻炒，上試兩月前高位。