股路縱橫:暫乏增長動力津創不宜過分憧憬

股路縱橫:暫乏增長動力津創不宜過分憧憬

美國經濟數據繼續向好,意味自去年3月開始的衰退已經結束,最振奮人心的是採購指數在2月上升至54.7,勁度遠超市場預期,為2000年7月以來首次升越50點,顯示製造業正恢復增長;另外,個人收入和個人開支亦以過去6個月來最快的步伐上升。有關數據顯示美國經濟的復甦會比預期為快,消息刺激上周五美股大幅造好。
杜指重上250日線,上周五大升262點,再創911之後新高,成交激增,確認升勢再現突破。納指雖勁升71點,但近期表現未及杜指,投資者對科技股盈利前景未確認好轉前,對入市仍有保留。美股急升,可為港股帶來支持,但恒指要升越10日線(10664)和20日線(10673),並能守穩其上,才會出現轉機,否則仍係窄幅上落之局,唔排除10400支持力會再受考驗。

現價有行人止步之感
天津創業環保(1065)2000年底進行資產置換重整後,最近宣布2001年的業績,新注入資產已提供全年貢獻,全年獲利2.67億元(人民幣.下同),上升53.3%,每股盈利0.2元,派息0.08元,往績PE9倍。
津創置換資產包括污水處理廠及道路收費站,污水處理廠去年處理污水量上升13.1%,營業額3.95億元,佔總營業額5.63億元近70%,平均每平方米污水的處理費為1.86元,其中大部分由政府補貼(香港亦有同類情況,政府亦要「貼本」);至於道路收費,由於附近省市公路網日趨完善,旗下公路交通流量跌16.4%,營業額8400萬元。
津創擴大污水處理業務,已購入3家在建的污水處理廠,承擔建費達26億元,賣方補貼部分費用。津創計劃發行12億元的A股可換股債券集資,有關工程在未來3年陸續完成。在津創新廠未投入服務前,盈利再無增長動力,甚至可能出現倒退,股價現水平有行人止步之感,重組帶來的效應不宜再憧憬。