農曆新年過後，港股表現每況愈下，恒生指數由2月中的11000點跌至上周五收市的10400點水平，雖然在一個月之內600點的波幅並不算是太高，但從恒指走勢圖可見，10400點是一個重要支持位，如果跌穿，恒指便有可能下試10000點，甚至9000點的水平。大市成交並沒有大升大跌，大致維持在60-70億水平。
近日港府公布的，似乎沒有甚麼好消息，包括失業率升至6.7%新高、香港面臨結構性財政赤字。此外，政府要瘦身。唯一較為中性的新聞是特首能夠自動連任，減除新舊政權交接對於股市不確定性的影響，淡友少了一個藉口去沽低大市。
信奉基本分析的投資者，多採取由上而下的選股策略來投資，就選擇國家或地區而言，香港因為本身的經濟問題，預期來年經濟增長不會太高，所以絕對不是投資首選。亞洲區之中，南韓及中國的投資前景遠遠比香港好，2002年的港股前景只屬一般，唯一慶幸的是2001港股已經跌了很多，如果要再下跌，跌幅可能有限，港股表現正如一些地產商形容香港樓市一樣，已經「衰到貼地」，因此下跌風險雖然存在，但是不太大。
近日恒指受壓，主要是幾隻特別重磅的成分股表現差勁所致，特別是大笨象滙豐（005）。滙豐明日公布業績，預期業績不會太理想。
曾幾何時，藍籌股之中，滙豐及恒生（011）是首一兩間公布業績的公司，但近年兩間公司的業績公布愈推愈遲。當然滙豐在近年不停收購資產，令到製作綜合會計報表的難度增加，時間亦可能因此而推遲。但是根據過往經驗，通常公司業績好之時，會提早公布，相反，業績欠佳則會延遲公布。
根據香港的上市規例，在公司年結之後，會有數個月的緩衝期，讓公司及會計師樓審核公司帳目，然後公布業績。記憶所及，在經濟環境好之時，滙豐、東亞（023）及恒生等公司，業績公布會在2月。如果經濟環境差，公司業績不理想，業績公布會延至3月甚至4月。滙豐業績尚未公布，會否反映這種市場智慧？去年香港經濟情況欠佳，加上911事件影響，滙豐在歐美及香港的盈利相信不理想，加上滙豐會為阿根廷的投資撇帳，盈利便進一步被拖累，因此近日滙豐股價偏軟，在85-88元之間徘徊。滙豐的認沽證，近日成交大增，亦反映市場對滙豐股價的預期。相信港股會維持上落市格局，直至豐等大藍籌公布業績
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