譚紹興講股:大戶手影似派貨

譚紹興講股:大戶手影似派貨

上周港股反覆回落,恒指再度下試2月7日的低位10393水平。引致近日大市下挫的主因可說是受地產股下跌拖累,從恒生地產指數來看,自2月21日高位15090水平急速下挫,在日線圖中已連續造出逾5日的陰燭,反映其跌勢頗為強烈,其間累積的跌幅達1成。
這次地產股的小型跌浪是由2月21日開始,剛巧也是政府公布駭人的財赤預算報告,報告表示以目前政府的開支計算,在未來20年本港財赤將會高逾2萬億,此報告一發表,地產股便應聲下瀉。基本上地產是不動產,不易變現,假若香港未來的財赤這麼巨大,政府別無它途,肯定要向市民「開刀」籌集資金,這樣又怎能令市民留低?再加上當日政府(好像怕不夠震撼)同時公布本港的失業率高達6.7%!在此情況下,地產股又如何能不遭投資者拋售。

地產股現頂部形態
恒生的地產分類指數在去年911事件後低位止跌回升,在此升浪中,地產指數基本上是跑贏大市,由去年9月21日低位10734點,上升至今年1月9日高位16980點,此升浪的累積升幅達58%之巨,相信這與期間地產發展商的樓盤銷售不俗有關。可是經早前地產商「狂谷」新盤後,估計不少欲置業者已「上車」,再要繼續促銷已頗困難。此外,以2002年可供銷售的新樓盤約達5萬餘間,為2001年的110%,及2000年的130%,在失業率創新高及本港經濟去向不明朗的環境下,這大批樓盤真的不易消化。
在上述因素下,近日3間大型地產股在日線圖中,也相繼形成頂部形態,而地產指數亦出現類似走勢。大致上,地產指數的頸線水平約為15150點,此水平已失守。在日線圖中可見,自跌破頸線後,雖然也曾在2月中多次反彈,但卻未能重上15150水平,可見阻力非輕。從日線圖來看,地產指數可能要進一步下試13000水平才有較強支持。
明日大笨象滙豐(005)將公布2001年全年業績,去年初公布業績時,其管理層已明確表示,2001年是頗Challenge的一年,市場已估計它將採取一較審慎的經營模式,因此在2001年,滙豐應不會有太大的虧損及壞帳,但亦因取態保守,也不會在盈利方面有很大的突破,故普遍預期大笨象2001年的盈利將平平無奇。可是去年底爆出阿根廷金融危機後,引致不少國際性大銀行要為此作大幅撥備,滙豐當然未能幸免。暫時市場估計大笨象去年的盈利約為59億美元至62億美元,下跌幅度為5-10%不等。基本上,每年滙豐公布業績也是大市較峯迴路轉的時刻,看來這次也不例外。
近日港股走勢頗不妙,恒指下試8900-11950升浪的一半位,即10426,假若此位跌破,則後市將出現較大跌幅。近期大市看來多次皆能穩守10400,惟筆者估計可能是大戶力托並在相對高位派貨的手法,讀者宜小心!
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