港股近來的成交大不如前，就算去年國企一度風雲再起，成交最高一日亦只是有百幾億，最近幾月不錯有批工業股及中資股升勢甚勁，但過百億成交的交易日絕無僅有，以往的盛況真的不知何時再出現。成交不濟主因自然是不少投資者已喪失戰鬥力，97年再加2000年兩個大浪已足以令不少人一沉不起。
要港股成交重見昔日風光，似乎頗艱難，但筆者認為仍有一些地方可以改善，縮窄差價自然是其中之一，現時太多細價股交易呈膠着狀態，一個差價有時等如2%，自然值得一等再等。另外交易所亦沒有充分發揮與期交所合併的優勢，現時衍生工具交易的保證金，沒有辦法因應情況彈性處理，似乎追不上時代。
衍生工具其中一個主要功能是對沖，事實上期指市場深度較佳，以期指先行也有道理，何況現時期指交易時間長了半個小時，更加有誘因令有意買賣現貨的投資者去利用期指市場作對沖，例如持有現貨於4時後仍可沽出期指對沖，又或者想入市而在10時前見到期指啱價而先買期指，這些情況下期指都可以成為一個短暫過渡性入市工具。
產品有吸引性，但交易所仍應該設法更加方便顧客，持有現貨再沽期指，又或者沽空了現貨而買期指，風險對比單頭買賣期指低得多，但現時並無機制因應現貨持倉量去調低期指的按金要求，可是這個發展方向是必須的，尤其是香港仍是號稱金融中心，還有盈富基金（2800）與期指是一對很好的配搭。
其實不只是期指，沽空股票期權亦有同樣的情況，雖然不是太多人有興趣持有正股下再沽空認購期權，即是所謂的CoveredCall，但現時資訊系統愈趨發達下，是很應該提升服務質素去方便投資者，效果總應勝過不斷推出新產品，而又沒有板斧將這些新產品發揚光大。
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